Salam à toi 👋🏼,
Aujourd’hui, on va voir comment j’analyse et choisis mes actions.
Il y a autant de stratégies d’investissement que d’investisseurs. Ma méthode n’est donc pas universelle, et elle ne te conviendra peut-être pas.
Mais je pense qu’elle parlera à celles et ceux qui cherchent des entreprises de qualité et qui ne veulent pas passer leurs journées à surveiller le marché ou leur portefeuille.
J’ai mis du temps à choisir une stratégie solide avec laquelle je suis pleinement aligné. Je n’ai rien inventé : je me suis simplement inspiré de ce que nous enseigne Terry Smith, le gérant du fonds Fundsmith :
1. Trouver des entreprises de qualité
2. Ne pas payer trop cher
3. Ne rien faire
🔍 Une entreprise de qualité
Trouver une entreprise de qualité passe par deux types d'analyses. La première, quantitative, qui se concentre sur les chiffres de l'entreprise. Et une seconde qui va plus s'attarder sur l'histoire de l'entreprise et le management.
Analyse quantitative
👉 L’entreprise doit afficher une croissance du chiffre d'affaires, mais aussi – et surtout – une croissance de sa marge nette sur le long terme.
J’essaie de cibler uniquement des entreprises dont la marge nette croît d’au moins 15 % par an.
👉 Rentabilité : sur 1 € investi, combien l’entreprise génère-t-elle de profit ?
Je vise uniquement des entreprises avec un ROE (Return on Equity) supérieur à 15 % en moyenne sur les 5 dernières années.
Autre ratio importer à regarder, le ROIC, qui inclut la dette. Il doit rester cohérent avec le ROE.
Par exemple : un ROE de 15 % et un ROIC de 5 %, c’est mauvais signe – cela signifie que la performance repose trop sur l’endettement.
Ces chiffres sont faciles à trouver. Pas besoin de calculs complexes ou de tableurs Excel.
👉 Tu peux les consulter sur ZoneBourse, Morningstar ou Finchat.
D’ailleurs, en cliquant sur ce lien, tu bénéficies de 15 % de réduction sur ton abonnement Finchat (et je touche une petite commission 😅).
Analyse qualitative
Générer de la croissance dans le passé c'est bien, mais celle-ci doit être durable. Je vais donc analyser :
- Le secteur : est-il en croissance ? Quel est le niveau de concurrence ?
- Le management : comment est-il rémunéré ? Depuis combien de temps est-il en place ? Est-il digne de confiance ?
Je lis aussi les rapports annuels et trimestriels ainsi que les conférences investisseurs (disponibles sur Finchat). Cela me permet de comprendre la vision du management et de détecter des opportunités… ou des signaux d’alerte.
En général, si le management est de qualité, cela se verra dans les chiffres à moyen terme. Mais en prenant le temps de faire sa propre analyse, on peut avoir un coup d’avance.
💰 Ne pas payer trop cher
C’est LA question que tout le monde se pose. LA question à 1 Million de dollars et à un 1 million de réponses différentes
Certains utilisent des formules complexes, souvent inaccessibles, pour valoriser une action. Mais ces méthodes dépendent d’hypothèses arbitraires. Si l'une d'elle est fausse, tout le calcul l’est aussi.
Alors, comment faire ?
👉 Rester simple.
Charlie Munger disait que si tu avais besoin d’une calculatrice pour évaluer une entreprise, c’est que tu n’avais pas compris le business.
Buffett ajoute :
« Il vaut mieux avoir à peu près raison que totalement tort. »
👉 En résumé : la simplicité est la clé, et c'est vrai aussi pour la valorisation.
Les 2 ratios que j’utilise :
- PER (Price to Earnings Ratio) : Prix de l’action / Bénéfice par action.
Plus il est élevé, plus l’action est chère.
Certains fuient toute entreprise au-dessus d’un PER de 20, voire 10! Personnellement, je ne me fixe pas de valeur absolue et j'aime bien regarder le PER par rapport à croissance du BPA (ou EPS). On parle aussi de PEG (PER / croissance du BPA), popularisé par Peter Lynch.
➡ Une entreprise avec un PER de 25 et une croissance de 30 % (PEG < 1) est plus intéressante qu’une autre à PER 10 avec 2 % de croissance (PEG > 1).
-
FCF Yield (rendement du cash flow libre) :
Le FCF est l’argent que l’entreprise génère après ses investissements.
C’est ce cash qu’elle peut :
- distribuer en dividendes,
- utiliser pour racheter ses actions,
- ou réinvestir dans sa croissance.
Plus le FCF yield est élevé, plus l’entreprise est "bon marché".
Terry Smith compare ce rendement à celui des obligations d’État. Si le FCF yield est supérieur, c’est un bon signe.
🧘 Ne rien faire
En me baladant sur les réseaux, je vois beaucoup de gens vendre après +10 % de gain.
Mais si tu vends une entreprise exceptionnelle juste parce que tu es "en positif", tu passes à côté de sa vraie valeur.
Imagine avoir vendu Apple ou Mastercard après +10 %, il y a 10 ans…
👉 Ces entreprises ont fait +500 % depuis.
Dans sa lettre annuelle de 1995, Warren Buffett raconte que l'une de ses plus grandes erreurs a été de vendre Disney trop tôt. En 1966 il achète 5% de l'entreprise pour 4 millions de dollars et revend l'année suivante à 6 millions de dollars. Une plus-value de 50% ou x1.5. Pas mal. Sauf que s'il avait gardé sa part de 5%, celle-ci aurait pu valoir entre 9 et 12 milliards de dollars en 1995.
Alors, quand vendre ? Selon Phil Fisher, il n’y a que 3 raisons valables :
- Tu t’es trompé (croissance surestimée, management douteux…)
- Les fondamentaux se dégradent (chiffre d’affaires, marges…)
- Tu as trouvé une meilleure opportunité et tu as besoin de liquidités.
Sinon ? Ne touche à rien, garde tes entreprises gagnantes, et profites de l'effet boule de neige.
✅ Conclusion
Tu n’as pas besoin d’un diplôme en finance ou d’un logiciel complexe pour investir comme les meilleurs.
En appliquant une méthode simple, rigoureuse, et compatible avec tes valeurs, tu peux bâtir un portefeuille solide, aligné, et performant.
Investir, ce n’est pas "faire un coup". C’est un engagement à long terme, une construction patiente, et surtout : une discipline.
C’est tout pour aujourd’hui !
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Disclaimer
Cet article est fourni à titre éducatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Consulte un professionnel avant toute prise de décision financière.
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Mohamed - The Mouslim Investor
